格力电器股权出售尘埃落定 但混改远未结束
2019-10-31 09:07
来源：慧聪家电网慧聪家电网：备受各方关注的格力电器股权出售终于尘埃落定。虽然格力电器在10月28日的公告中称珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)为最终受让方，但是在各家媒体的报道中，都更加突出了为珠海明骏背后的高瓴资本。据公告披露，珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人为珠海贤盈股权投资合伙企业(有限合伙)(委派代表：马翠芳)，基金管理人为珠海高瓴股权投资管理有限公司。
在公开信息中可以发现，珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)背后有高瓴资本、兴业银行、太平洋人寿保险、上海汽车集团的身影，更有美的、国美、格力电器经销商系统的影子。
需要注意的是，高瓴资本本身就是格力电器的股东。事实上，媒体发现高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金是格力电器的第八大股东，持有格力电器0.72%的股权。高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金还是美的的第八大股东，持股0.89%。
格力混改到现在已经告一段落，但远没有结束。现阶段，业界主要关心以下几个问题。
为什么是高瓴资本胜出？
格力电器官方没有给出解答，各方的分析也是答案不一。高瓴资本本身就是格力电器的股东，在这一点上，高瓴资本有一定的先天优势。另外，有分析认为高瓴资本善于“长线持有”，而另一家竞争者厚朴的特点则是“功成身退”。投资蒙牛从2009年到2012年只有3年时间，投资小米从2014年到2018年也只有4年的时间。
反观高瓴资本，此前已经长期持有格力电器股权。同时，高瓴资本还是一个充分信任管理层的公司，例如在控股百丽之后的2年里一直以其原有管理层为主导。另外高瓴资本还投资了另外两大著名企业，就是腾讯和京东，这两个“成功案例”为其履历加分不少。
还有观点认为，厚朴有一些国资背景，而高瓴更市场化一些，其投资的京东、腾讯就是例子。
格力电器现有管理层是否会出现动荡？
根据以往高瓴资本投资企业来看，一般不会过多干涉管理层，包括上边提到的百丽、京东、腾讯。同时，格力空调作为目前国内空调市场的“一哥”，董明珠在业内的分量也是极其重要，特别是在空调市场出现“寒意”的关键时刻，现阶段保持管理层的稳定是非常重要的。
但市场增长乏力，格力营收增长出现天花板，又带来了新的问题，也就是说，高领资本接下来要如何为格力的营收增长出把力？当年积极为蓝月亮和京东牵线搭桥的高瓴资本，现在有什么新的办法吗？
2019年9月26日，由董明珠等18名投资者合资设立了珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）。值得注意的是，这家公司经营范围是股权投资，投资咨询，投资管理。这家公司以后是否会与高领资本或格力电器发生关系，现在还很难预测。
28日的公告中，格力电器表示，鉴于本次公开征集的最终受让方确定为珠海明骏，且珠海明骏已通过受让意向书书面邀请的形式向格力电器管理层提出合作邀请，若格力电器管理层最终接受珠海明骏的邀请，并依据受让意向书提出的邀请方案展开合作，双方需在珠海明骏与格力集团签署本次公开征集的《股份转让协议》前对具体合作方案予以明确并对外披露。
前述合作方案为最终受让方的单方面邀请，格力电器管理层是否接受最终受让方的邀请以及双方最终能否就合作方案达成一致尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
