家居卖场相继“拥抱”国资房企 多维度实现共赢局面
2023-12-01 10:42
来源：信息时报
消费习惯发生改变，经销商不再热衷花高成本入驻家居大卖场。
近日，国有控股产业集团——金隅集团与家居卖场龙头居然之家相继发布股权转让公告，金隅集团将成为居然之家第三大股东；不久前，国资建发股份也完成红星美凯龙的收购，成为红星美凯龙第一大股东。家居卖场两大龙头品牌相继引入国资房企收购，是否会给双方带来新的业绩增长点？业内人士表示，家居卖场与国资房企的结合有利于双方资源共享，多维度实现共赢局面，不过相关业务的有效输出和整合才是重中之重。若后续有更多国资背景的企业持股大家居企业，行业必将迎来新一轮激烈的洗牌分化。
居然之家引入国资金隅集团
近日，居然之家发布公告称，居然之家控股股东居然控股及其一致行动人汪林朋、霍尔果斯慧鑫达建材有限公司与金隅集团签署《股份转让协议》，居然控股拟将其持有居然之家10%的股权转让给金隅集团，每股3.55元，交易总金额约22.32亿元。转让之后，金隅集团将直接持有居然之家10%股份，成为居然之家第三大股东，次于持股14.22%的第二大股东阿里系资本。
同时，居然之家还发布了与金隅集团签署《战略合作协议》的自愿性披露公告，称拟与金隅集团在卖场运营、房地产开发、整装业务、物业管理、数字化转型等多方面进行深度合作，发挥各自优势。
据悉，金隅集团是一家主要从事建筑材料生产以及房地产投资开发和管理的北京市属大型国有控股产业集团。对于此次入股居然之家，金隅集团表示，此举系响应国家国企民企双向混改政策号召，将与居然之家开展深度合作。根据双方合作协议，在卖场业务方面，金隅集团系统内的建材商贸门店将积极入驻居然之家卖场。同时，双方还会就金隅集团自有家居卖场、购物中心的经营管理进行深度合作，开展同业融合发展，提升卖场经营效益。
此外，在房地产开发业务方面，金隅集团在房地产开发方面将优先考虑从居然之家家居卖场租户中选用房屋精装修材料，同时，其涉及商业地产时也将优先考虑与居然之家合作，以优化居然之家的业务布局。
中信证券指出，对于居然之家而言，后续也可依托金隅集团的产业资源和国资背景，推动卖场出租率企稳回升。此外，可借助金隅集团作为国有控股上市公司所具备的资本、资源和政策优势，提升公司抗风险能力，加快实现向数智化产业服务平台转型升级的企业发展战略。
红星美凯龙易主国资建发股份
无独有偶，前不久同样经营家居大卖场的红星美凯龙也发生相似事件，与一家国资背景房企成功“搭线”。
今年1月，厦门国资建发股份和家居龙头红星美凯龙共同发布公告，建发股份计划以不超过62.86亿元，收购红星美凯龙13.04亿股A股股份，占红星美凯龙总股本的29.95%。该交易已于6月完成，建发股份及其子公司成为红星美凯龙第一大股东，也成为红星美凯龙的新控股股东。
对于该项收购，当时建发股份表示，红星美凯龙与公司主营业务有明显的协同效应，此收购后有助于为公司提供新的利润增长点。
此次股权转让在红星美凯龙和建发股份共同在各自主业上做大做强的同时，也有助于各方在融资、现金流、企业文化等多维度实现共赢局面。申万宏源在今年1月发布的研究报告中指出，建发股份入主也可以进一步加强红星美凯龙的融资能力、供应链管理能力及平台运营能力，帮助其继续稳固家居建材卖场龙头地位。
“在建发股份国企背景的加持下，红星美凯龙的股东结构将得到优化，具备独立的授信体系，从而摆脱对原有控股股东授信体系的依赖，财务结构优化和融资成本降低有很大的挖掘空间。”红星美凯龙在今年举行的投资者交流会中如是说。
分析人士指出，除供应链及地产业务协同外，红星美凯龙与建发股份在中高端客户资源上高度匹配，有助于会员圈层及数量拓展、提升渠道和品牌黏性，提供更多高附加值服务从而带动其他业务板块协同发展。具体而言，红星美凯龙线下场景主要面向中高端消费群体，在C端聚集了数千万高端会员；而建发股份旗下城央系等房产产品也以中高端为主，包括酒店、购物中心等中高端产业，双方受众画像高度契合。
或“互补”寻求经营新突破
受到消费习惯改变、流量竞争加剧、整装趋势明显等影响，家居卖场整体承压。据官方数据，今年上半年，红星美凯龙关闭9家家居卖场，其中，7家为受委托管理商场，2家为自营商场；居然之家关闭13家家居卖场，其中，1家为直营卖场，12家为加盟卖场。
那么，国资房企的进入，是否会给家居卖场“激起大浪花”？红星美凯龙易主四个月后，在红星美凯龙和建发股份交出的三季度成绩单中，还未体现出两者结合带来的特别亮点。据财报数据，2023年前三季度，红星美凯龙营收86.75亿元，同比下降17.25%，净利润-5.6亿元，同比降142.53%；建发股份将红星美凯龙并入报表后，2023年前三季度营收约5987.04亿元，同比增加6.04%，净利润124.21亿元，同比增加238.52%，但利润暴增主要系确认重组收益所致，若剔除上述收益，净利润同比下降20.14%。
而新结合的居然之家和金隅集团业绩也平平。财报数据显示，2023年前三季度，金隅集团营收约725.95亿元，同比下降8.77%，净利润约1061万元，同比下降99.54%；居然之家营收约97.4亿元，同比增长3.33%，净利润11.5亿元，同比下降24.99%。
“目前建筑、家居行业低迷的状态下，向前一体化和向后一体化的整合符合产业的运行逻辑。”中国房地产数据研究院院长陈晟表示，相关的业务整合，有效输出和整合是重中之重。
对此，有业内人士认为，从厦门市国资委控股的建发股份入主红星美凯龙和北京国资委控股的金隅集团持股居然之家可以看出，国企民企双向混改政策正在稳步推进，若后续有更多国资背景的企业持股大家居企业，行业必将迎来新一轮激烈的洗牌分化。
