日本企业盘点：松下2013 从巨亏到盈利

2013-12-26 09:20 来源：家电网

12月24日松下（Panasonic）高见1260日圆，创2010年11月19日约3年1个月来新高。2013年1月9日松下股价还只有502日圆。

去年同期看，2012年11月6日松下1年前曾一度创下10年间股价最低记录376。资本市场投资者积极反映松下过去1年的经营重组成效显著。

受惠经营业绩回调，业务重组和结构改革较预期乐观，2013年内松下股价已大幅回升至连续2年巨亏前的水平,松下24日市值最高时回复至3万亿日元(约合1750亿元人民币,按当前汇率换算)。截止12月24日当地时间收市，报收1195日圆，全日跌幅1.65%。

2年前与松下同陷巨额亏损的夏普（Sharp）则继续踟蹰在扭亏的泥潭中。截止24日收市，夏普股价收报323日圆，2013年内最低234，2012年10月12日曾创下该企业历史上最低价：仅142。

目前观察，夏普离2010年度内的1200股价高位仍有很长的一段路途要走。

连续2年巨亏，上半年很“紧”

据家电网了解，松下2013年主营家电业务结构的转型在去年底就开始，上海便是今年的第一站。1月份，松下位于上海的等离子电视工厂被曝出2012年11月底已停工清算，工厂设备移转。该厂于2001年投产，投产十二年后被关闭，“多米诺骨牌效应”令松下2013年加速退出等离子事业。

紧随着等离子事业收缩，松下2月份发布了一份继续巨亏的三季报。2012财年前三季度（11/4~12/12）财报，松下亏损6238.3亿日元，运营利润1219亿日元，前三季松下销售额同比2011财年同期减少8.8%，达5兆4396亿日元。

三季报发布后，松下现任CEO津贺一宏对外表示，严重亏损已经连续出现了两年，我的底线是不能容许连亏三年。在美国用户眼中，松下只是一家单纯的电视企业，如今饱受电视业务之苦。我们一直觉得自己是家电企业，但实际情况并非如此。

据家电网观察，过去1年，家电业务在松下集团整体的业务比例正朝着1/3以下走低。从某种程度上而言，2013年并不是松下的扭亏之年，而是松下重塑企业形象的开始，向世界和消费者准确地传达：“松下究竟是一个什么概念的公司”。

不过，巨亏之外，第三季盈利大增，可观的运营利润展现出了松下未来在巨亏外潜在的升值空间。因此，在松下2012年10-12月份的第三季度呈现单季盈利6.58亿美元的惊喜后，松下当日股票大涨17%至692，也创下了该股在过去的38年（1974年9月）以来的最大单日涨幅纪录。该股2013年的反弹，也是从彼时起走上了快车道。

在中国市场，相比于松下财务状况，松下产品质量问题则是意外引起国内业者的拷问，可称之为松下2013年的第一段小插曲。今年2月上海质监局公布松下一款洗衣机洗净性能、耗电量及能效等级不合格，引起国内媒体和用户关注。虚标能效、虚假宣传甚至“骗补”，鲜少登质量黑榜的外资品牌一时成为热议的话题。

总体归结，2013年第一季度，松下仍然走在亏损的钢丝线上，步履蹒跚，卖楼、卖资产、裁员是第一季度乃至上半年度松下的主导课题。2月份松下以约1亿美元的价格出售了其位于东京都港区的两幢“东京松下大楼”。3月松下又作价约5.36亿美元将东京汐留区大厦出售给日本两家投资机构，这是当时松下几个月内所出售的第三处房产，通过出售房产获得了约14亿美元的收入。

松下的构造改革同样波及了中国相关业务。今年3月18日，位于北京新光天地的PanasoniccenterBeijing（北京松下展览中心）宣布闭馆。松下该展厅于2007年夏季开业，运营时间有5年之久，今年租约到期后便不再续约。这显示出在降低成本、精简机构方面已是大刀阔斧，不再裹足不前。

因此，在紧随的4月份松下发布了未来3年的经营计划，宣布启动第3轮重组，强化面向企业的业务，开拓出新的增长领域，全面彻底地推行并完成大规模企业构造改革，拟13年恢复分红（注：现已恢复），14年扭亏止血，15年回归正常公司。

同月，松下还废止了中村邦夫时代的经营领域制度，重拾创始人松下幸之助的事业部体制，精简部门，回归“顾客立企”理念。上个世纪30年代，松下幸之助发明了以“高度自治”为主要特色的事业部制度，成为日本企业的经营典范。

北京时间今年4月23日，作为松下削减经营成本的重要一环，松下正式宣布退出在美国纽约交易所上市（预托证券）。作为松下品牌打入美国市场的重要一环，1971年松下曾以美国预托证券的形式在美国纽交所上市。历时40多年的松下美国上市股票（NYSE:PCPanasonicCorporatio）寿终正寝，也成为见证松下过去辉煌的一个缩影。

2013年5月10日，松下毫无意外地公布了2012财年巨额亏损报告。全财年净亏损7542亿日元，电视与面板业务运营亏损为340亿日元。据家电网查阅，松下2012财年主要商品销售额：液晶电视年减3%，等离子电视年减49%，数码相机年减30%；空调年减7%，洗衣干燥机年增5%，冰箱年增14%。

当月，媒体曝出松下拟大规模缩小旗下子公司三洋电机规模，并拟在3年内将三洋电机从业人员的人数削减90%，面临被拆解的命运，不过，该消息当时为松下和三洋电机方面所否认，称系日媒猜测。三洋电机于1950年设立，最高峰时销售额达到2万亿日元，松下2011年收购三洋电机全部股权。

关于日企，日元贬值是今年内不可回避的一项议题。今年年中，松下专务高见和德曾表示，松下研究今年秋季将海外冰箱、洗衣机等家用白电制造业回迁本土，将国内白电制造比重从3成提至5成，前提是日元兑美元汇率维持105-107日元。若成行将是松下第一次大规模回迁海外制造业（注：截止当地时间12月25日上午10:00，日元兑美元汇率104.29~104.38）

在松下看来，光靠财务改革、业务改革还不够，松下究竟是一家什么样的公司，如何让全球客户更了解松下的未来，成为当务之急。因此，7月份松下10年来首次着力更换企业品牌口号，秋季开始在电视广告和海报中启用新的企业口号：“ABetterLife，ABetterWorld，寓意‘让消费者的生活更美好’。”松下此前的品牌口号ideasforlife和环境标志ecoideas已经停用。

据家电网了解，在松下中国内部人士的身份铭牌上，松下的这一变革已经落地。而在松下发布的最新广告宣传片中，新的品牌口号也已陆续开始登陆各大广告媒介。

黑电式微，白电走起，在松下实质上并不占主导的家电业务中，松下对白电的期望并未因企业巨亏而减弱，今年7月5日松下与欧洲家电巨头、斯洛文尼亚最大的家电制造商Gorenje就白色家电事业达成资本合作协议，持股13%成为仅次于斯洛文尼亚养老基金成为Gorenje第二大股东。目标是在2018年度将松下欧洲白电事业营收提升至1070亿日元，为现在业绩的2倍。

松下2013年的第二段小插曲是在今年7月18日。美国司法部当日通告：松下及旗下子公司三洋电机包括汽车产品在内的产品涉价格垄断，松下三洋同意为此支付约5653万美元罚金。为此，据家电网查阅松下公报，今年6月卸任的松下前任会长大坪文雄以及现任社长津贺一宏等部分高层人员还自主返还10%至20%的4月份董事薪酬，以填补此次亏空。

财报见喜，告别最坏

巨亏阴影散去，扭亏之年到来。由于2012年的财务报表尽可能的计提各项损失，包括面板存货在库计损、半导体、手机业务等，2013年松下的财报同比来说显得异常的靓丽。7月份的最后一天，松下发布2013财年第一财季报告：净利润1078亿日元，大幅度盈利是过去年份第一季最高的一次。松下方面的解释系推进经营合理化的各项措施，强化了收益力。

在松下中国区，因2013财年第一季的“好景色”，松下中国区相关负责人称，松下已告别最坏的日子，下半年的业绩会持续改善。松下中国公关部有关人士称，松下全球的业务结构发生了较大变化，面向公司用户的B2B业务已占约70%的销售份额。

产品方面，8月23日松下洗衣机的全球产量累计达到1亿台。在创始人松下幸之助时期，公司于1951年9月开始进行洗衣机产品生产，62年后终于突破1亿台，1998年这一数字还只有5千万台。1992年，松下开始在中国生产洗衣机。

在8月份，松下还因旗下子公司三洋电机转让合肥三洋（600983.SH）全部股份给美国惠而浦而备受中国市场关注。合肥三洋公告显示，惠而浦中国拟通过协议转让的方式对合肥三洋进行战略投资，三洋电机、三洋中国将合计持有的公司股份全部转让给惠而浦中国（其中三洋电机转让所持公司股份1亿818万8400股，三洋中国所持公司股份4905万6800股），占公司现有总股本的29.51%。惠而浦（中国）向三洋电机及三洋中国支付人民币14亿1520万6800元（“购买价款”）

尽管2013年第一季业绩好转，但松下并未停止经营重组。9月松下与KKR签署购股协议，KKR将通过旗下PHCHoldingsCo,Ltd.来购买松下医疗的全部已发行股份，包括其相关的知识产权和资产，其股权价值约为1650亿日元，交易完成后将给KKR和松下各配股80%和20%，松下和KKR未来将共同管理松下医疗。

继传3年解体说和合肥三洋全部股份转让后，时间进入2013年的秋季，尽管三洋电机是否会被松下拆解仍不得而知，但松下剥离三洋电机资产的动作却丝毫没有停止的迹象。10月份外媒再曝三洋电机新进展。松下就旗下三洋电机位于大阪守口市的总部大楼和土地出售事宜与大阪守口市、近铁不动产等各方进行谈判，强化业绩恢复，加快资产处置。如果谈判顺利的话，最快将于2014年末完成交易，预计交易额为30至40亿日元。

2013年10月底，中国广东，松下环境系统迎来在中国20周年的特殊纪念日。作为IAQ产品的全球化生产基地，松下预计PESESGD的2018年生产能力将是现在的一倍，预计将达到年产1000万台。PESESGD从2004年开始在中国市场销售空气净化器，IAQ事业今后海外销售比例将超过50%。

经营重组，下半年利“好”

十月最后一日，松下2013中期财报继续造好，净利1693.64亿日元，运营利润1465.89亿日元，同比增长近7成。同时预测2013全财年营收7.4万亿日元，运营利润2700亿日元，这也成为下半年度来松下股价持续企稳回升的基石，资本市场反映转型后公司可期待的经营姿态。

除了中期业绩造好外，松下告别过去的另一件大事便是正式宣布退出等离子面板事业。据松下董事会公告，松下目前唯一还在运作的兵库县尼崎第3工厂将于2013年12月底停止作业，同时还将于2014年3月底终止家用等离子电视和等离子电子黑板业务。

对于松下退出等离子面板和相关事业，业界纷纷发出感概：可惜了。确实，自2000年以来，松下一直奉行大尺寸等离子面板、中小尺寸液晶面板的面板战略，PDP事业一度引领全球平板电视市场潮流。松下董事会公告指，尽管PDP仍是全球公认的高画质产品，但环境激变，需求减少，已经很难继续维持事业运营，因此决定终止生产。

有退出业务就有新生业务，紧随的11月份，松下加速了新兴业务的发展步伐。当月，美国纯电动汽车商特斯拉(Tesla)宣布，未来4年松下将向其提供20亿颗锂离子汽车电池，这将为松下带来高达70亿美元的收入，这份合同也将巩固松下在电动汽车电池行业的老大地位。松下在过去2年内已经向特斯拉供应了2亿个锂离子电池单元。

11月11日，松下CEO津贺一宏驻足中国本部，较以往自信了许多，并公开谈论追求泛家电化企业，即利用成熟的在家电领域积累的技术开拓新的生存空间。津贺一宏称：“最近松下的股票价格超过1000日元，这是付出2年零4个月的努力才换回的。松下的DNA是家电，但目前竞争形势和经营环境严峻，因此要将家电技术，应用到住宅、汽车、航空、公共、流通销售等周边空间，这是我们追求的目标。”

2013年的最后一月，松下被曝出将在2014年前后关闭位于日本冈山、鹿儿岛半导体工厂。主因半导体业务业绩低迷，公司欲加速结构改革。松下半导体业务2012财年亏损约合人民币12亿元，这是松下退出日本个人智能手机市场、终止等离子面板业务之后，又一个最新的精简业务动作。

至此，松下2012财年的三大亏损业务：电视面板、手机、半导体已经或正在被松下剥离。而根据松下未来的规划，预计14和15年新招员工将开始回升，分配住宅、汽车等新重点业务领域，强化非家电业务人才招募，从人才源头加速企业结构转型。

这意味，在该剥离的业务剥离，该整合的业务整合之后，2014年松下（Panasonic）将开启新的企业蓝图。从巅峰到巨亏再到重现曙光，时下仍被冠以全球家电大厂的松下在过去3年的历史大潮中为中国企业展示了活生生的企业经营样板。

或许在未来的某个时间，中国家电企业也会迎来痛苦的转型期，不妨未雨绸缪，静观其效。